Pourquoi l'Europe n'a jamais produit de Google, selon 7 dirigeants techniques

Demandez à une salle remplie d'investisseurs et de fondateurs européens "Où est le Google européen?" et vous êtes susceptible de provoquer des gémissements.

Mais la question, malgré toute l’irritation que cela provoque, est pertinente. Où est le gorille européen de 10 tonnes, son équivalent aux grandes sociétés de plateformes comme Google, Facebook, Amazon ou Apple?

Où est même son Airbnb, son Slack ou son Uber? La question devient plus urgente alors que la Chine commence à produire ses propres gorilles, tels que ByteDance et Tencent, propriétaires de TikTok.

Ce n'est pas comme si l'Europe était incapable de produire d'excellentes entreprises de technologie.

Le Nokia finlandais a dominé le mobile pendant de nombreuses années avec Ericsson, jusqu'à ce qu'ils soient décimés par l'iPhone. Le géant de la communication Skype a été construit en Europe. Et le seul véritable concurrent d’Apple en matière de diffusion de musique en streaming dans le monde entier est le suédois Spotify, entré en bourse en 2018 et doté d’une capitalisation boursière de 24 milliards USD. Le détaillant de mode Farfetch est également devenu une entreprise publique et mondiale, au même titre que l’activité de paiement Adyen. Le SAP allemand reste l’un des plus importants géants mondiaux du logiciel d’entreprise.

De toute évidence, l’Europe ne manque ni d’ambition ni de talent. Ses universités se classent parmi les meilleures institutions informatiques au monde.

Business Insider s'est entretenu avec huit investisseurs en capital-risque et fondateurs, dont plusieurs ont été les premiers investisseurs dans certaines des entreprises les plus prospères d'Europe. Bien qu'il y ait eu des discussions communes sur ce qui a empêché le succès technologique mondial en Europe, il ne semble pas y avoir de réponse unique.

Théorie 1: Il y a une "vallée de la mort" dans le financement

CrackerClips Stock Media / Shutterstock

Richard Anton, cofondateur de la société de capital-risque Oxx, a déclaré à Business Insider qu'il pensait souvent à "la vallée de la mort" – des entreprises qui ont levé des fonds de capital-risque mais ne sont pas assez grandes pour réunir entre 30 et 50 millions de £ (38 à 58 millions de dollars). Ce sont peut-être des entreprises parfaitement viables, mais elles tombent dans un cratère après avoir eu du mal à combler l’écart entre le financement à un stade précoce et le financement à la croissance.

Anton joue selon les "règles de l'Eurovision", en considérant Israël comme faisant partie de l'écosystème technologique européen. Il a cité l'exemple d'une entreprise israélienne de cybersécurité appelée Forescout, qui a failli sombrer dans la vallée de la mort. Il a ajouté que la société avait du mal à lever des fonds avec des revenus d’environ 5 millions de dollars. Oxx a investi et la société est désormais une entreprise cotée au NASDAQ avec un chiffre d'affaires de près de 300 millions de dollars et une valorisation de 1,5 milliard de dollars.

En effet, le succès d’Israël en tant que nation technologique remet en cause l’idée même que l’Europe ne peut produire de gros frappeurs. "Si vous incluez Israël, les entreprises publiques de cybersécurité aux États-Unis sont dominées par les entreprises israéliennes", a-t-il déclaré. "Que vous parliez de Forescout, de Palo Alto Networks, d'Imperva. Cela fait beaucoup d'entreprises israéliennes."

Patrick Pichette, ancien directeur financier de Google et qui dirige maintenant la branche européenne de Londres du fonds canadien iNovia, constate également un déficit de financement.

"Le déficit de financement n'est qu'un des éléments de la réalité européenne", a-t-il déclaré. "Le capital de croissance est une réalité. Au Royaume-Uni, si vous souhaitez collecter de 500 000 à 3 millions de dollars, vous devez y travailler, mais ce n'est pas très compliqué. Si vous avez besoin de 50 millions de dollars, c'est très compliqué. Je finirai dans la Silicon Valley. Il n’ya pas beaucoup de fonds de croissance et d’expérience dans la création d’entreprises. "

Ce graphique de l'investisseur européen Atomico montre que la taille des fonds est encore faible en moyenne.Atomico / L'état de la technologie européenne 2018

Anton voit son fonds comme une solution au problème. Draper Esprit, un fonds public qui a soutenu Revolut et la startup de crypto-portefeuille, a collecté des fonds l'année dernière destinés à combler le déficit de financement au Royaume-Uni.

Théorie 2: Il y a un manque d'opérateurs expérimentés (et riches) pour aider à transformer les startups en succès mondiaux

Google DeepMind

Ce déficit de financement a toutes sortes d'effets d'entraînement. Les entreprises européennes pourraient vendre plus tôt aux grands géants américains, la majorité des talents déménageant en Californie pour ensuite y rester. DeepMind, la société d'intelligence artificielle acquise par Google, constitue une exception récente notable, car elle a permis de constituer une vaste base de talents en IA dans le centre de Londres.

Cela signifie également qu'il y a un manque de cadres intermédiaires et d'opérateurs expérimentés qui peuvent aider à construire une entreprise à partir de zéro ou servir de mentors aux jeunes fondateurs. "La vallée est un trou noir pour le talent", a déclaré Pichette.

Mark Tluszcz, PDG et fondateur de Mangrove Capital Partners, l'un des premiers investisseurs chez Wype et Wix, ajoute qu'il existe un problème concernant les stock-options. Aux États-Unis, les entreprises prospères enrichissent leurs employés fidèles en leur offrant de généreuses options d'achat d'actions. Lorsque ces employés exercent ces options et que la société réussit, plusieurs nouveaux millionnaires peuvent ainsi se créer du jour au lendemain. Mais la culture des stock-options généreuses est moins répandue en Europe, a-t-il déclaré.

"Si je devais penser au facteur empêchant l'Europe de faire" le grand ", c'est cela", a-t-il déclaré à Business Insider. "L'Europe n'a pas encore compris la magie des options."

Avoir de nouveaux millionnaires signifie généralement que plus d’argent revient dans l’écosystème, a-t-il déclaré. "Je ne pense pas que nous soyons généreux du tout", a-t-il ajouté. "Nous élevons des entrepreneurs qui estiment qu'ils devraient être bon marché."

Plus tôt cette année, 500 entrepreneurs européens ont signé une lettre ouverte déclarant qu'ils ne seraient jamais en concurrence avec les talents, à moins que la réglementation paneuropéenne sur les stock-options ne devienne plus claire.

L'image peut être en train de changer, bien que lentement. La start-up financière TransferWise a organisé ce mois-ci une vente d'actions secondaire qui a permis à certains employés d'exercer leurs options, ce qui en fait probablement une fortune.

Théorie 3: les capital-risqueurs européens ont toujours une aversion pour le risque comparé à leurs homologues américains

Le fondateur, Will Eastcott, qui a déménagé aux États-Unis, a déclaré que l'aversion de l'Europe face au risque était un défi.

Eastcott et son cofondateur ont collecté des fonds de démarrage pour PlayCanvas, leur moteur de jeu en 3D, et les ont vendus à Snap en 2016. Mais Eastcott a expliqué qu'essayer de collecter des fonds supplémentaires avait été difficile avant la vente.

"Là où l'Europe est à la traîne, c'est l'argent disponible pour les startups", a-t-il déclaré à Business Insider, faisant écho aux commentaires des investisseurs. "Lorsque vous atteignez la série A, il peut être difficile de relever ce tour. Mes difficultés étaient que je n'avais pas eu de sortie."

Avec une sortie à Snap à son actif, Eastcott pense qu'il n'aurait plus aucune difficulté à obtenir des investisseurs européens une deuxième société, à l'exception du fait qu'il réside actuellement à Los Angeles.

Il y a des signes que les fondateurs européens gardent de plus en plus confiance en leur patrie. Les fondateurs européens qui se dirigent vers l'accélérateur le plus prestigieux de la vallée, Y Combinator, rentrent chez eux pour créer leurs entreprises, tels que la start-up de marché Fat Lama ou la start-up néerlandaise MessageBird.

Théorie 4: l'Europe n'est pas un marché homogène comme les États-Unis ou la Chine

Le fondateur d'Alibaba, Jack Ma. VCG via Getty Images

Il est beaucoup plus facile pour une entreprise de consommation chinoise ou américaine de devenir massive parce qu’elle doit seulement dominer son marché domestique pour pouvoir toucher des millions de clients.

Une start-up française pourrait dominer la France, mais ce n'est qu'une population d'environ 70 millions d'habitants. Une start-up chinoise qui se développe à l'échelle nationale en Chine compte 1,3 milliard d'habitants. Automatiquement, cela signifie qu'une start-up chinoise prospère aura l’impression d’avoir une énorme traction par rapport à son équivalent localisé en Europe. En Europe, cela signifie des "héros" dans des régions individuelles, qui ont ensuite du mal à se développer.

Sonali De Rycker, partenaire chez Accel et investisseur précoce dans Spotify, a déclaré: "Il n'est pas facile de développer une activité de 50 à 100 milliards de dollars en Europe, car le marché local est composé de nombreux marchés différents. La réalité d'une entreprise grand public est que [Europe] a encore différents modèles d'achat culturel. Les gens achètent différemment. Le taux de retour pour le commerce électronique est différent, par exemple, de l’Allemagne vers la Suède. Le marché unique et homogène aux États-Unis est vraiment une force dans les premiers jours. "

Cette règle ne s'applique pas tellement aux logiciels d'entreprise, selon Richard Anton d'Oxx. "La plupart des marchés sur lesquels les éditeurs de logiciels d'entreprise vendent ne sont pas dotés d'obstacles géographiques. Ainsi, si vous vendez des logiciels de communication ou des logiciels de ressources humaines, ils ne sont pas dotés d'obstacles géographiques naturels", a-t-il déclaré.

De Rycker accepte. Accel a investi dans la société d’automatisation UiPath, qui a été construite en Roumanie et qui est aujourd’hui l’une des plus importantes sociétés d’IA au monde. "Vous pouvez le faire en entreprise", a-t-elle déclaré.

Théorie 5: La Silicon Valley existe depuis plus longtemps que les centres technologiques européens

La Silicon Valley est née de sa proximité d'excellentes universités techniques, à savoir Stanford; ses racines dans la défense et l'industrie des semi-conducteurs; et les succès des premières sociétés de capital-risque dans les années 1960. Bien que l’Europe ait produit des géants de l’époque, comme Nokia, fondée en 1865 en tant qu’usine de papier, il n’existait pas de hub équivalent. Et de plus en plus, il ne semble pas qu'il y en ait jamais.

"Nous sommes comme un adolescent", déclare De Rycker à propos de l'Europe. "Pour moi, la Silicon Valley n’est pas un lieu, mais un état d’esprit et une philosophie. Il s’agit de la façon dont vous construisez une équipe et de la distance que vous irez. La mémoire musculaire n’a pas été construite ici, ce n’est pas totalement sans friction pour construire une entreprise ici comme dans la Silicon Valley depuis des décennies. "

De Rycker fait référence à GDPR, la nouvelle législation européenne stricte en matière de protection de la vie privée, entrée en vigueur en mai 2018. Il est trop tôt pour évaluer l'impact économique du GDPR sur les startups européennes. Cependant, selon l'enquête paneuropéenne sur la technologie réalisée par Atomico pour 2018, les fondateurs envisagent désormais le la protection des données et de la vie privée en tant que domaine de réglementation le plus difficile.

"Tous ceux qui ont des clients européens doivent s’en occuper", a déclaré De Rycker. Cela peut être un désavantage par rapport aux autres régions. "En Chine, ils encouragent l'utilisation des données, il n'y a pas d'équivalent."

Théorie 6: les startups européennes doivent penser plus globalement

Lilium, une entreprise allemande de taxis volants. Lilium

Bien que des sociétés comme Farfetch et Spotify prouvent que l’Europe peut réussir dans les technologies grand public, il est possible que le continent produise des géants dans d’autres domaines.

Londres, déjà surdimensionnée au niveau de son offre de services financiers, a généré une flopée de startups fintech intéressantes telles que la néo-banque Monzo, la société de transfert d'argent TransferWise et le prêteur aux entreprises Oaknorth.

La ville est également prometteuse en matière d’intelligence artificielle, de sorte que Facebook y a installé son centre d’intelligence artificielle, produisant des entreprises telles que la start-up de voiture sans conducteur FiveAI. L’Allemagne, forte de son histoire dans les domaines de la fabrication et de la science, a produit Lilium, une start-up de taxis volants qui rivalisera avec UberAir.

Richard Anton cite l'éducation, la technologie des ressources humaines, les assurances et les produits pharmaceutiques comme des domaines sur lesquels l'Europe peut dominer. Mark Tluszcz, de Mangrove, considère que les soins de santé sont un bon pari pour l'Europe.

Comme avec presque toutes les théories ici, quelqu'un a une vision contrarian.

Hussein Kanji, partenaire de Darktrace et de Hoxton Ventures, investisseur chez Deliveroo, a déclaré: "Il n’existe pas de frontière européenne qui présente un avantage comparatif magique, à l’exception de la réglementation éventuelle (comme la réduction des exigences en capital pour la création de banques, qui donnerait lieu à des banques challenger).

"Nous vivons dans un marché mondial de la technologie qui offre des conditions égales pour tous. Les fondateurs du monde entier profitent des occasions qui se présentent et la course à la création de la meilleure entreprise dans un nouveau secteur. Pour gagner, il est utile de commencer par l'idée, soyez les plus ambitieux, réunissez la meilleure équipe et mobilisez suffisamment de capital. "

Lucy Stonehill, fondatrice britannique de la startup dans l'éducation BridgeU, a déclaré à Business Insider qu'elle se concentrait depuis le début sur la croissance internationale plutôt que sur la conquête d'un marché. Sa startup est présente dans 63 pays.

"Il me semble que de plus en plus de fondateurs pensent globalement et pour des marchés spécifiques (l'éducation étant l'un d'eux), vous devez avoir la possibilité de créer une entreprise et de toucher un public de la taille et de la taille que certaines autres entreprises peuvent atteindre. pour atteindre leurs objectifs en se concentrant largement sur leurs propres marchés domestiques, comme les États-Unis ou la Chine, par exemple ", a-t-elle déclaré.

Pichette, le capital-risqueur devenu Google CFO, affirme qu'il voit de plus en plus d'entreprises comme Stonehill, qui envisagent de se mondialiser plutôt que de se limiter à leur marché national.

"Je suis longue en Europe", a-t-il déclaré. "Il y a énormément d'argent pour lui-même, et il n'a pas besoin de s'excuser de quelque façon que ce soit. Tout ce que je dirais à l'Europe, c'est: allez-y, carpe diem."

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