Les actions de Jumia, une start-up africaine spécialisée dans l’e-commerce, s’ouvrent à 14,50 USD lors de l’introduction en bourse de NYSE – TechCrunch

La société panafricaine de commerce électronique Jumia est inscrite à la Bourse de New York aujourd'hui, ses actions se négocient à 14,50 $ sous le symbole JMIA. Cela intervient quatre semaines après que le PDG Sacha Poignonnec ait confirmé l’introduction en bourse de TechCrunch et que Jumia ait déposé des documents SEC.

Avec cette offre publique, Jumia devient la première start-up africaine à s'inscrire à un grand marché mondial.

Dans un document mis à jour auprès de la SEC, Jumia a indiqué qu'elle offrait 13 500 000 actions ADR pour un écart d'ouverture de 13 à 16 dollars par action, soit 17,6% du total des actions de la société. L'introduction en bourse pourrait générer jusqu'à 216 millions de dollars pour le projet Internet.

Depuis l'annonce initiale (et reflétée dans les derniers documents de la SEC), Mastercard Europe a pré-acheté 50 millions de dollars d'actions ordinaires Jumia.

L’introduction en bourse crée une nouvelle étape pour Jumia. En 2016, la société est devenue la première licorne africaine de startups, réalisant une valorisation d'un milliard de dollars après un tour de financement incluant Goldman Sachs, AXA et MTN.

Il y a beaucoup de choses à faire pour que Jumia devienne publique. La société est souvent surnommée «l'Amazone d'Afrique» et, à l'instar d'Amazon, Jumia a son propre buzz mixte. Le prospectus SEC F-1 de Jumia nous offre plus de renseignements sur l’entreprise et peut-être sur toutes les entreprises en démarrage d’Afrique jusqu’à présent.

À propos de Jumia

Fondé à Lagos en 2012 avec le soutien de Rocket Internet, Jumia exploite maintenant plusieurs secteurs en ligne dans 14 pays africains. Les lignes de produits et services comprennent Jumia Food (un service de retrait en ligne), Jumia Flights (pour les réservations de voyages) et Jumia Deals (pour les petites annonces). Jumia a traité plus de 13 millions de colis en 2018, selon les données de l'entreprise.

Les entrepreneurs fondateurs de la technologie nigériane, Tunde Kehinde et Raphael Afaedor, ont été cofondateurs de Jumia. Ils ont toutefois quitté l'entreprise en 2015 pour former d'autres startups dans les domaines de la fintech et de la logistique.

En commençant au Nigéria, la société a créé de nombreux composants pour ses opérations de vente numériques. Cela comprend sa plateforme de paiement JumiaPay et un service de livraison de camions et de motos qui sont devenus omniprésents dans le paysage de Lagos. Jumia a étendu cette infrastructure en tant que produit de traitement du commerce électronique appelé Jumia Services.

Jumia s’est également ouvert aux commerçants africains en permettant aux marchands locaux d’utiliser Jumia pour vendre en ligne. La société compte plus de 80 000 vendeurs actifs sur la plate-forme qui utilise ses services de paiement, de livraison et d’analyse de données, a déclaré précédemment à TechCrunch le PDG de Jumia Nigeria, Juliet Anammah.

Les produits les plus populaires sur le site commercial de Jumia comprennent les smartphones, les machines à laver, les articles de mode, les produits de soin des cheveux pour femmes et les téléviseurs 32 pouces, selon Anammah.

Jumia une startup africaine?

Comme Amazon, Jumia apporte son propre mélange de partisans et de critiques. Du côté critique, il y a des questions de qu’il s’agisse d’une startup africaine. La société mère de Jumia Group est constituée en Allemagne et les dirigeants actuels, Jeremy Hodara et Sacha Poignonnec, sont français.

Sur le revers, les co-fondateurs de Jumia (Kehinde et Afaedor) sont africains. La société a son siège (et est également constituée) en Afrique (Lagos), opère exclusivement en Afrique, paie des impôts sur le continent, emploie 5 128 personnes en Afrique (page 125 de K-1) et est le PDG de sa plus grande opération dans un pays (Nigéria) Juliet Anammah est nigériane.

Le débat sur l'authenticité de l'Afrique se ramène souvent à la question du déficit en diversité Jumia, qui est évidemment important de la Silicon Valley à Nairobi. La direction et le conseil d’administration de la société sont à la fois africains et expatriés. Le basketteur et investisseur technologique de Golden State Warriors, Andre Iguodala, a rejoint le conseil d’administration de Jumia ce printemps avec pour priorité «la diversité et l’inclusion de la culture africaine dans l’entreprise», a-t-il déclaré à TechCrunch.

Jumia peut-il réaliser un profit?

Les débats sur l’authenticité et la diversité de Jumia continueront sans doute. Mais la plus grande question – le moteur du capital-risque, de l’introduction en bourse, des fondateurs et des acheteurs d’actions de Jumia – est de savoir si le démarrage peut générer des bénéfices et un retour sur investissement.

Bien sûr, certains des plus grands investisseurs en capital-risque au monde, tels que les commanditaires de Jumia, Goldman, AXA et Mastercard, le pensent. Mais pour les sceptiques Jumia, il y a de grosses pertes. La société a généré des années et des années de pertes, y compris un EBITDA négatif de 172 millions d'euros en 2018, par rapport à un chiffre d'affaires de 139 € cette même année.

Pour être juste envers Jumia, la plupart des startups (celles du e-commerce en particulier) accumulent des pertes pendant des années avant de tomber dans le noir. Et opérer dans un secteur vierge en Afrique – où il a fallu créer une grande partie de l'infrastructure environnante pour effectuer des ventes en ligne B2C – a engendré des coûts plus élevés pour Jumia que pour les startups de commerce en ligne ailleurs.

En ce qui concerne les perspectives de rentabilité de Jumia, deux choses à surveiller sont les dépenses d’exécution de Jumia et le passage à une augmentation des revenus provenant de ses services autres que de livraison, qui offrent des coûts unitaires inférieurs et des marges plus élevées. Selon l’indice SEC F-1 de Jumia (voir ci-dessus), le fret et l’expédition représentent plus de la moitié de ses dépenses d’exécution.

Jumia n'a donc pas dégagé de bénéfice, mais son chiffre d'affaires a augmenté régulièrement, en hausse de 11% à 93,8 millions d'euros (environ 106,2 millions de dollars) en 2017, puis à nouveau de 130 millions d'euros (ou 147 millions de dollars en 2018). et réduit les coûts d'exécution – qui pourraient provenir de l'augmentation des revenus des services Internet et de l'investissement dans la plate-forme avec le capital des introductions en bourse – pourrait réduire l'écart entre les revenus et les pertes. Cela reflète l'équation pour la plupart des startups de commerce électronique. Avec l'introduction en bourse, Jumia devra publier ses premiers états financiers complets en 2019, ce qui donnera une meilleure idée des perspectives de rentabilité.

L’introduction en bourse de Jumia et le commerce électronique en Afrique?

Bien sûr, l’introduction en bourse de Jumia est plus importante. One connecté au commerce électronique mondial et à l’avenir du commerce de détail en ligne en Afrique.

Jumia devient publique alors que le paysage du commerce électronique en Afrique a connu des hauts et des bas, notamment plusieurs échecs dans la fermeture de DealDey et l’acquisition en difficulté de Konga.com, un nigérian prospère dans le domaine du commerce électronique.

En ce qui concerne les grands noms mondiaux, Alibaba a parlé de l'expansion de l'Afrique, mais pour le moment n'est pas encore entré.

Amazon propose des ventes en ligne limitées sur le continent mais, plus particulièrement, a commencé à offrir des services AWS en Afrique.

Et cette semaine, DHL est arrivé sur les lieux en lançant sa plateforme Africa eShop regroupant 200 détaillants mondiaux, en partenariat avec le service de distribution Link Commerce de MallforAfrica.

Selon M. McKinsey, la concurrence pour conquérir les marchés de consommation en numérisation de l’Afrique – qui devrait dépenser 2 milliards de dollars en ligne d’ici 2025 – pourrait devenir féroce, avec davantage d’entrées, d’acquisitions et une concurrence sur les services d’exécution globaux.

Enfin, l’issue de l’introduction en bourse de Jumia a du poids même pour ses concurrents. "Beaucoup de choses, comme les décisions commerciales et les investissements de capital-risque dans le secteur du commerce électronique en Afrique, sont en attente", a déclaré à TechCrunch un dirigeant africain du commerce électronique.

"Tout le monde attend de voir ce qui se passe avec l'introduction en bourse de Jumia et comment ils se comportent", a déclaré l'exécutif.

Ainsi, le cours de l'action lié au symbole boursier JSE de la Bourse de New York (JMIA) pourrait refléter non seulement la confiance des investisseurs en Jumia, mais également celle des investisseurs dans le commerce électronique en Afrique.