Le point sur le nouveau régime d'offre de pièces de monnaie en France | Crowdfund Insider

La France progresse vers la technologie de la blockchain et l'émission d'actifs numériques. Alors que les jetons de sécurité seront réglementés au même titre que les valeurs mobilières, la France a mis en place un régime réglementaire qui prend en charge l’émission de jetons de services publics.

En décembre dernier, le gouvernement français a publié un décret (décret n ° 2018-1226 du 24 décembre 2018) décrivant une partie de l'utilisation de la blockchain pour des valeurs mobilières. Ce décret a fait de la France l'un des premiers pays européens à franchir une telle étape. Bien que ne mentionnant pas spécifiquement la technologie des blocs-blocs ou des registres distribués, le libellé s'alignait avec l'intention de faciliter les jetons de titres.

En ce qui concerne les offres de pièces de monnaie initiales (OIC), la France a franchi une étape unique en vue de rédiger rapidement une législation en faveur de l'émission de jetons qui ne sont pas considérés comme un titre. Certains responsables gouvernementaux considèrent la stratégie consistant à adopter la technologie du grand livre numérique comme un gage de la crédibilité de l’innovation française et de la création d’un centre de premier plan pour les entrepreneurs de blockchain.

Un député français a averti ses pairs de ne pas laisser la technologie blockchain devenir le prochain "Minitel" – la tentative de la France de guider Internet à partir des années 80. Après une longue campagne en faveur d'une adoption généralisée, le Minitel a été abandonné en 2012. Le Minitel est une mise en garde sur le fait de laisser l'innovation se dérouler sans trop d'intervention de la part du gouvernement.

Le libellé de la loi française Pacte (loi sur le pacte) permet aux émetteurs d’OIC de lever des capitaux en ligne et d’échanger sur un marché secondaire. Ces actifs numériques ne peuvent être considérés comme des valeurs mobilières. Les émetteurs peuvent demander l’approbation de l’Autorité des marchés française (AMF), mais l’approbation n’est pas nécessaire pour lancer un OIC. Si un émetteur ne demande pas l’approbation, il doit souligner le fait qu’une offre n’a pas reçu l’approbation de l’AMF.

La France serait en train de promouvoir son approche et son adoption éventuelle à la Commission européenne.

Le mois dernier, les défenseurs de l'industrie ont annoncé la création de l'association française des actifs numériques (FD2A). Cette nouvelle association cherche à nourrir ce secteur naissant de la Fintech tout en plaidant en faveur d'une réglementation favorable à la fois au niveau européen et international.

La France a donc créé un régime de réglementation sur mesure efficace pour permettre aux entrepreneurs d'émettre des jetons de service public. moins toutes les offres bidon qui ont émaillé la folie ICO?

Nous le saurons assez tôt lorsque la loi deviendra applicable dans les prochains jours.

À la fin du mois de mai, Crowdfund Insider s'est entretenu avec l'avocat Thibault Verbiest, qui est au cœur des discussions sur la réglementation en France et au niveau européen. Thibault représente non seulement les futurs émetteurs et plates-formes, mais il conseille également la Banque mondiale sur la technologie blockchain.

En mars, Verbiest a publié une bonne revue de la Loi Pacte décrivant les attentes des émetteurs.

Nous avons demandé à Verbiest si la Loi Pacte pourrait faire l’objet d’une action en juin, ce qui est plus tôt que prévu. Il a dit oui, c'est correct:

«… Le nouveau régime a été initialement annoncé (avec prudence) pour septembre, mais comme la loi a été adoptée en mai (elle n'a toujours pas été promulguée), le gouvernement et le régulateur ont accéléré le processus.

Le nouveau régime ICO permettra l'émission et l'échange de jetons de type "utilité". Alors qu'attendent les acteurs du marché en France?

«Ils s'attendent à au moins deux conséquences positives. D'abord l'attitude des banques [which will improve] … jusque là [banks are] très réticents à coopérer avec les entreprises liées à la crypto », a déclaré Thibault. "Avec le" visa "de l'AMF, les banques devraient, espérons-le, s'attaquer plus ouvertement à l'écosystème, en particulier pour les ICO en France. La loi a même mis en place un "droit à un compte bancaire" pour les "OIC licenciés". "

Thibault a déclaré que le deuxième résultat était que le secteur prévoyait une amélioration de la qualité des opérations et donc de l'image de la crypto-économie en France.

«Seules les entreprises« sérieuses »seront éligibles au nouveau régime, ce qui devrait dynamiser le secteur», a expliqué Thibault.

CI a demandé si de nombreux «échanges cryptographiques» avaient été lancés en prévision de la nouvelle loi. Thibault a déclaré qu’à ce stade précoce, il était impossible de mesurer:

«Il y a très peu d'échanges cryptographiques en France (la plupart sont installés à Malte et en Estonie aujourd'hui). Mais on sait que certaines grandes bourses ont contacté le responsable de la réglementation pour éventuellement demander la «licence de crypto-échange», a déclaré Thibault.

Il a ajouté que la licence d'échange cryptographique devrait être disponible plus tard que le régime ICO, car la législation nécessaire pour autoriser les marchés secondaires n'a pas encore été adoptée.

CI a entendu dire que la posture de convivialité française vis-à-vis de la blockchain suscite un vif intérêt chez les entrepreneurs internationaux du blockchain. Nous lui avons demandé s’il suscitait beaucoup d’intérêt chez les entrepreneurs non français qui envisageaient de s’installer en France.

"La réponse est oui", a déclaré Verbiest. «J'étais à New York la semaine dernière pour le consensus et j'ai rencontré des entrepreneurs qui considéraient sérieusement la France et son nouveau régime comme une« marque de confiance ». La France est aujourd'hui le seul "grand pays" doté d'un régime aussi convivial que celui de la crypto. "

Il a ajouté que le régime est facultatif, et non pas obligatoire, un élément important et un caractère réglementaire à surveiller.

CI a indiqué que la France faisait pression auprès de la Commission européenne pour que leurs règles ICO soient adoptées dans l'ensemble de l'Union européenne. Verbiest a confirmé ce fait en affirmant qu'il était vrai que la France faisait la promotion de son modèle auprès des institutions européennes et de l'ESMA (l'Autorité européenne des marchés financiers, l'autorité de régulation des marchés de capitaux de l'UE).

«Je conviens que c'est une bonne approche. Étant donné que l'ESMA a reconnu que les jetons d'utilité ne sont pas des valeurs mobilières au sens de la législation de l'UE, l'approche française semble être la seule approche raisonnable et équilibrée », a déclaré Verbiest.

Et que dire de la concurrence de petits pays européens comme Malte, qui ont rapidement adopté la nouvelle technologie? Ou la Suisse (non-UE) qui a créé son propre régime de réglementation pour aider à encourager l'innovation blockchain? Verbiest y voit un avantage pour le secteur:

«Je pense que la prétendue concurrence est positive… Les entrepreneurs déjà titulaires d'une licence à Malte pourraient également être intéressés par un visa français, car les deux régimes ne sont pas des« passeports »au sein de l'UE. Et la Suisse est hors de l'UE et continuera à jouer son rôle de place financière (crypto) internationale. "