La place du capital-risque dans le puzzle Investing Impact

Kjartan Rist, 14 février 2019

Les investissements à impact sont à la hausse, mais est-ce le seul moyen de «faire un impact» avec votre argent?

L’investissement à impact, qui consiste à mettre l’argent de côté pour obtenir des résultats non financiers et financiers, est un sujet de discussion populaire dans le domaine de la gestion de patrimoine. Quels sont les moyens efficaces de mettre en pratique les idées d'investissement à impact? Il existe des obligations à impact et des investissements à impact actions, ou des participations directes dans des entreprises et des projets qui ne relèvent pas d'une catégorie claire. Aux États-Unis, l’arrivée de zones qualifiées d’opportunités, par exemple, offre une sorte de solution avantageuse sur le plan fiscal pour jouer sur ce thème. L'infrastructure entourant cette approche d'investissement continue d'évoluer. Un autre domaine de discussion est ce que «impact» signifie – le terme peut s'appliquer à beaucoup plus que des domaines tels que la réduction de la pauvreté, le crime ou l'analphabétisme. Mesurer les résultats et rassembler des données pour comparer les performances vont devenir de plus en plus importants.

Où pourrait-on trouver du capital de risque? Selon l'auteur de cet article, Kjartan Rist, de Concentrique (plus de détails ci-dessous), VC a beaucoup à offrir, ne serait-ce qu'en raison de la taille du secteur actuel. Le capital-risque a certes augmenté récemment en Europe, ainsi qu’en Asie, à l’inverse des États-Unis, où le secteur est le plus ancien et le plus important. Selon les dernières données de Preqin, le cabinet d’études, a conclu un accord de 69 milliards de dollars au troisième trimestre de 2018, portant son activité à 195 milliards de dollars depuis le début de l’année, ce qui signifie que les trois premiers trimestres de 2018 ont battu le record de 189 milliards de dollars établi pour l’année 2017

Le capital de risque pourrait donc constituer une partie importante du puzzle d’impact d’investissements. Les éditeurs de cette publication ont le plaisir de partager leurs points de vue avec les lecteurs et d’inviter leurs réponses. Les éditeurs ne sont pas nécessairement d’accord avec toutes les opinions des contributeurs. Email [email protected]

Si vous souhaitez investir de manière à faire une différence positive pour le monde et à générer des rendements sains, l'investissement d'impact présente un attrait certain. Parfois appelée investissement socialement responsable (ISR) ou investissement ESG (environnemental, social, gouvernance), l’idée a pris un grand essor au cours des dernières années, alors que les investisseurs visent des rendements en trois lignes; combinant les gens, la planète et les bénéfices.

Vous ne pouvez pas vaincre le sentiment qui sous-tend le nouvel élan en faveur d'investissements plus éthiques, ni le désir d'utiliser des fonds pour avoir un impact positif et durable sur la société et l'environnement. Cependant, la hausse des investissements à impact peut également être quelque peu trompeuse, suggérant que les autres formes d'investissement n'ont pas d'impact. Ou pire, que leur impact est négatif. Lorsque, dans de nombreux cas, en particulier dans le capital-risque, cela n’est manifestement pas le cas.

En fait, regardez un peu plus loin et vous pouvez dire que l'investissement en capital de risque est l'investissement initial, pour plusieurs raisons:

Conduire la productivité et le progrès

L'industrie du capital-risque entraîne le capital sous-utilisé dans des secteurs de l'économie où la demande et les opportunités sont les plus fortes pour conduire le changement et le progrès. Dans de nombreux cas, ces domaines se chevauchent naturellement avec ceux présentant un intérêt pour les investisseurs, en raison de la possibilité de résoudre les problèmes rencontrés par les groupes de clients mal desservis. Par exemple, Concentric a investi dans un nouveau service bancaire destiné aux personnes non bancarisées et dans un échange de cryptomonnaie afin d’apporter des monnaies alternatives aux marchés émergents. Ces entreprises contribuent à fournir des services précieux à ceux qui en ont besoin, tout en stimulant la productivité, l'emploi et la croissance. Cela correspond aux critères d'un investissement à impact.

Produits et services qui changent la vie

L'investissement en capital de risque alimente des produits et des services qui rendent la vie meilleure et moins chère, pour tous les niveaux de la société. Des applications de taxi, qui permettent aux gens de passer d'un point à un autre sans voiture, aux marchés en ligne qui permettent aux commerçants indépendants de vendre des services plus facilement, ces services ont un impact en réduisant les coûts, en augmentant le confort et en améliorant la qualité des services. la vie. Des produits et des services qui changent la vie et qui étaient auparavant l'apanage d'une partie de la société sont progressivement ouverts à tout le monde, et VC fait partie intégrante de la réalisation de cet objectif.

Garder le contrôle des entreprises puissantes

Soutenir la croissance des jeunes pousses est essentiel pour contrôler le pouvoir des acteurs en place, en offrant aux consommateurs une autre façon de faire les choses et en poussant simultanément l’ensemble du marché à innover et à évoluer. Sans cette influence, les organisations les plus grandes et les plus puissantes tireraient inévitablement parti de leurs monopoles pour augmenter les prix et deviendraient paresseuses pour le service et les produits qu'elles offrent en retour. Cela est particulièrement vrai dans les industries fortement réglementées et soumises à de nombreuses barrières à l'entrée telles que les services financiers, les assurances ou les services publics. Les nouveaux acteurs de ces secteurs ne peuvent que gagner du terrain avec le soutien des fonds de capital-risque mais, comme nous l'avons vu avec la vague de banques et d'insurtechs challenger sur le marché ces dernières années, cela fonctionne.

Assurer l'avenir du marché

En protégeant les marchés contre l’échec de l’innovation et le recours à l’ancienne façon de procéder, les nouvelles entreprises aident également à protéger la société des nouveaux risques et des possibles «cygnes noirs», au fur et à mesure de leur émergence. Des cyberattaques au réchauffement de la planète, en passant par des événements géopolitiques tels que le Brexit, les sociétés et les marchés sont constamment confrontés à toute une série de menaces pouvant affecter les services clés et la capacité du système à fonctionner. En finançant un flux constant d'innovations et de nouvelles approches, VC Cash contribue à garantir la résilience du système face à ces risques émergents.

Renforcer les individus

Les sociétés de capital-risque permettent à des personnes talentueuses et hautement qualifiées de se libérer des structures traditionnelles, d’utiliser leur créativité au maximum et de relever des défis nouveaux et complexes. Cela peut sembler mineur, mais l’autonomisation des individus est essentielle au succès des systèmes et sociétés économiques modernes. Cela fonctionne en décentralisant les structures de pouvoir et en favorisant la génération d'idées. Et avec l’apparition des technologies émergentes, le moment n’a jamais été aussi propice pour créer une entreprise. Et le monde n’a jamais eu davantage besoin d’entrepreneurs talentueux.

Bien que l'investissement d'impact doive être applaudi, nous ne devrions pas devenir aveugles à l'idée que c'est la seule façon pour les fonds investis de faire une différence dans le monde. Les personnes et la société ont des besoins très variés et il est parfois très difficile de prévoir ou de mesurer un «impact» – voire après l'événement. C'est pourquoi il est si important pour le secteur du CR de continuer à soutenir toute une gamme de types d'entreprises et de secteurs, avec une multitude de missions et d'objectifs. Après tout, ce sont peut-être ces idées auxquelles vous vous attendez le moins qui ont le plus d’héritage.

A propos de l'auteur

Kjartan travaille depuis 20 ans dans le secteur des technologies en tant que fondateur, conseiller, membre du conseil d’administration et investisseur. Partenaire fondateur de Concentric, société de capital-risque basée à Londres et à Copenhague, il collabore avec des entreprises technologiques en phase de démarrage (Seed + à travers la série A) pour soutenir leur développement et accélérer leur croissance. Les investissements comprennent Airsorted, Huckletree, PayAsUGym, Pockit, Public.io et Digital Risks. Concentric se dit "passionné par le renforcement du profil du secteur européen du capital-risque parmi les family offices et les investisseurs institutionnels".

Avant de rejoindre Concentric, M. Kjartan a cofondé le fonds de capital-risque DN Capital et la banque d’immobilier Korral Partners. Il a participé à plus de 60 transactions au cours de sa carrière, à la fois en tant qu’investisseur et conseiller.