Au-delà de Spotify et d'iZettle: Comment la Suède est devenue la capitale européenne des entreprises en démarrage

Les sorties plus tôt cette année de deux des plus grandes start-up suédoises suffiraient à faire gonfler la fierté de tout écosystème régional. L’introduction en bourse de Spotify, d’une valeur de 27 milliards et Acquisition de iZettle pour 2,2 milliards de dollars étaient de gros contrats, peu importe où les entreprises étaient basées.

Mais loin d’être des exceptions, ces deux sorties qui font la une ne sont que la dernière preuve que la Suède, reconnue depuis longtemps comme un pôle dynamique de start-up, est passée à une vitesse supérieure. Il s’agit maintenant sans conteste du plus grand centre entrepreneurial de l’Europe. Bien que la population et la puissance économique restent faibles, Stockholm produit des sorties à un rythme qui fait l'envie des autres capitales européennes du démarrage.

La frénésie d'acquisitions et d'introductions en bourse plafonne une décennie remarquable au cours de laquelle la Suède, auparavant réputée pour abriter Ericsson, Volvo et Ikea, s'est transformée en un moteur de démarrage doté d'investisseurs et d'entrepreneurs internationaux. Ce succès a déclenché un cercle vertueux: les rendements générés par ces sorties entraînent une augmentation du nombre d'investisseurs providentiels, d'entreprises en série et d'autres ingrédients essentiels qui promettent de pousser cet écosystème encore plus haut.

Alors que de nombreuses économies en démarrage d’Europe ont encore soif de validation, la machine de sortie de la Suède pourrait lui donner une prétention inattaquable à être le capital entrepreneurial du continent pour les années à venir.

"Le succès engendre le succès", a déclaré Mattias Ljungman, cofondateur suédois d'Atomico. «Je suis plus excité à propos de Stockholm qu’au début de l’année dernière. Ces sorties créent une nouvelle génération de fondateurs qui iront chercher du financement auprès d’autres fondateurs qui ont réussi. »

Que la Suède soit un foyer de start-up n’est guère une révélation. Les pays nordiques en général ont acquis une excellente réputation, la Suède prenant les devants. Une étude de Société de capital-risque suédoise Creandum a noté qu'entre 2000 et 2014, la Suède a produit 263 sorties d'une valeur de 23,7 milliards de dollars. La Wharton School of Business a appelé la Suède un «Fabrique de licorne» dans une étude 2015 de son économie de démarrage. Et TechCrunch a proclamé en 2016 que la Suède était un "Superstar de la technologie du nord."

Index Ventures, l'un des plus gros investisseurs des pays nordiques, a déclaré: "Il n’est pas difficile de trouver des preuves de la façon dont Stockholm est devenue l’un des centres technologiques de premier plan en Europe."

Malgré tous ces éloges, la Suède a pris un élan encore plus grand au cours des deux dernières années.

Selon les données de Tech.eu, il y a eu 120 sorties d'entreprises suédoises en 2017, contre 55 en 2016. Ce chiffre est supérieur à 112 en Allemagne, à 77 en Grande-Bretagne et à 44 en France. Alors que l'Allemagne était à peu près stable en glissement annuel, les sorties du Royaume-Uni ont chuté de 26% l'année dernière, et en France, ils ont chuté de 31%. Étant donné que ces pays ont de 6 à 10 fois la population, le taux de réussite par habitant des 9,9 millions d’habitants que compte la Suède est tout simplement ridicule.

Ces sorties suédoises en 2017 comprenaient les 340 millions de dollars Introduction en bourse de Boozt et le Acquisition de 1,74 milliard de dollars de la société de technologie financière Bambora par Ingenico en France. Plus d’une douzaine de startups ont été acquises par des sociétés basées aux États-Unis. Et les sorties sont venues de startups de nombreux marchés: fintech, sécurité, commerce électronique, Internet des objets, jeux, B2B, mobile.

Parmi les facteurs généralement cités pour cette prouesse entrepreneuriale, citons une formation technique poussée dans les universités, des systèmes scolaires qui encouragent la pensée indépendante et la créativité, un petit marché national qui oblige les nouvelles entreprises à penser au niveau international, des investissements lourds dans des infrastructures telles que le très haut débit et des antécédents solides. ethos de conception.

Mais cela est vrai depuis des décennies. Cela ne tient pas pleinement compte de l’explosion plus récente.

Pour comprendre la source de cette poussée d'adrénaline, les observateurs estiment qu'il est essentiel de regarder au-delà des événements récents et de revenir sur une décennie environ, au moment de la création de nombreuses entreprises en activité.

C’est alors, après une mise en place méthodique et régulière, que plusieurs pièces se sont enclenchées, ce qui a tourmenté l’écosystème suédois.

Une vague suédoise se construit

L'histoire d'iZettle illustre les avantages accumulés par la Suède. La société a été fondée en 2008 par Jacob de Geer et Magnus Nilsson.

Il y a plus de dix ans, de Geer avait débuté sa carrière en tant que premier employé dans une start-up suédoise en marketing, TradeDoubler, qui a été rendue publique en 2005. Plus tard, il a créé un service de partage de fichiers cinématographiques, A toribo, qu'il a vendu en 2010. Entretemps , Nilsson s’est concentré sur l’industrie des technologies de l’information pendant plus de 10 ans avant de devenir PDG de Wayfinder Systems, dont il est passé d’une start-up à une acquisition par Vodafone en 2009.

Ci-dessus: Jacob de Geer (à gauche) et Magnus Nilsson, cofondateurs de iZettle

Avec leurs CV solides et leur expérience, les cofondateurs d’iZettle n’ont eu aucune peine à susciter l’intérêt pour leur nouvelle entreprise.

«Cette génération de start-up et de sociétés de technologie suédoises arrive à l’ère où elles sont vraiment prêtes à passer à la prochaine étape», a déclaré Johan Bendz, responsable de la stratégie d’iZettle, qui était son deuxième employé et également ancien employé de TradeDoubler.

L’augmentation de capital au début d’iZettle n’a jamais été un problème. Par rapport à la décennie précédente, lorsque la Suède connaitrait des cycles de hauts et de bas, M. Bendz a déclaré que de nombreuses sociétés de capital-risque européennes avaient ajouté des partenaires axés sur les pays nordiques. Et le secteur suédois du capital-risque, en Suède, est devenu plus important et mieux financé grâce aux rendements des investissements antérieurs.

En 2011, iZettle a récolté près de 10 millions de dollars lors d'un premier tour mené par Index Ventures, une société londonienne déjà très optimiste grâce à des investissements anticipés tels que son soutien à King, la start-up de jeux sociaux basée à Stockholm, qui est devenue publique en 2013. , iZettle continuerait à réunir plus de 300 millions de dollars de capital de risque.

Bendz a déclaré que dès le début, iZettle avait de grandes ambitions pour son service de paiement. Elle était persuadée de pouvoir faire face à la concurrence à l'échelle mondiale, mais elle estimait également qu'il pourrait prendre son temps pour créer l'entreprise plutôt que de rechercher une sortie rapide à un stade précoce. Cela a conduit à une demande très attendue de dépôt en début d’année, qui a été brutalement annulée avec l’offre d’acquisition de 2,2 milliards de dollars de PayPal.

Bien que l’accord n’ait pas encore officiellement été conclu, l’augmentation des profits se répercuterait sur l’écosystème suédois. L’entreprise a déjà vu des employés partir pour créer d’autres entreprises. Et à présent beaucoup d’autres disposeront des ressources nécessaires à leurs propres idées entrepreneuriales ou au soutien des projets des autres.

Spotify partage des liens génétiques avec iZettle. Le service de diffusion de musique en continu a été co-fondé en 2006 par Daniel Ek, ancien CTO de la startup de jeux Stardoll, et par Martin Lorentzon, cofondateur de TradeDoubler. Cependant, tout au long de son introduction en bourse, il a créé son propre mini-écosystème d’employés qui sont partis fonder leurs propres startups.

L’un des plus importants est Soundtrack votre marque, qui a levé 39 millions de dollars en capital de risque depuis sa fondation en 2013 pour son service de streaming de musique B2B.

Le cofondateur et président de Soundtrack, Andreas Liffgarden, a passé quatre ans chez Spotify avant de partir en 2012 pour créer sa propre entreprise. Un autre cofondateur, Ola Sars, vendu son démarrage en streaming de musique Let’s Mix à la société qui est devenue Beats Music. Spotify a investi directement dans Soundtrack en 2015 et dispose d’un partenariat majeur lui permettant Spotify Business.

Lorsque Sars parle de la scène de Stockholm, il constate un effet de réseau accéléré, qui permet aux personnes qui ont déjà travaillé ensemble dans des startups précédentes de se croiser et de créer de nouvelles sociétés en tirant parti de leur expérience.

"Il y a beaucoup de talent qui sort de lieux comme Spotify", a déclaré Sars. «Les conditions pour ensemencer et vraiment faire quelque chose ici sont devenues plutôt bonnes. Beaucoup de morceaux sont vraiment venus ensemble. "

Ci-dessus: Soundtrack, cofondateurs de votre marque (de gauche à droite): Joel Broms Brosjö, Andreas Liffgarden et Ola Sars.

Crédit d'image: Soundtrack Your Brand

Les grandes réussites, telles que King, Spotify et iZettle, créent d’énormes réservoirs de talents sur lesquels les jeunes entreprises peuvent s’appuyer. Le résultat est des entrepreneurs qui non seulement ont des ambitions beaucoup plus grandes, mais aussi l'expérience nécessaire pour réussir à faire évoluer les entreprises à l'échelle mondiale.

"Je pense que cela signifie vraiment pour l'écosystème, c'est que nous voyons une qualité de fondateur pour la première fois meilleure que jamais auparavant", a déclaré Neil Murray, fondateur de The Nordic Web, qui a déclaré: a lancé un fonds providentiel axé sur la région l'année dernière. "Ils ont cette expérience depuis qu’ils étaient une autre entreprise qui a évolué, même s’ils ne l’ont pas fait eux-mêmes."

Tous les bons trucs

Alors que la Suède conserve une perspective internationale, ses entrepreneurs disposent de tous les éléments nécessaires pour créer des entreprises mondiales dans leur cour arrière.

Le réseau d'accélérateurs et d'incubateurs Piquer a accueilli plus de 200 startups à Stockholm depuis son poste de PDG Pär Hedberg fondé en 2002. À l’époque, Hedberg avait passé plus d’une décennie à la tête de différentes startups. Au fil des ans, Sting a élargi ses activités pour fournir une aide en matière de développement des affaires, d’embauche, de collecte de fonds, de développement de produits et d’expansion à l’étranger.

L'année dernière, ces efforts ont été élargis pour inclure le lancement de son propre fonds de capital-risque, Luminar Ventures, destiné aux premières phases. Et Sting a lancé son quatrième fonds providentiel, Propel Capital IV, constitué d’un réseau de 40 business angels et d’un fonds à peu près du double du précédent.

Hedberg a déclaré que Sting était submergé chaque année par les candidatures d'entrepreneurs suédois. Alors que les licornes locales telles que Spotify, King et Minecraft sont de plus en plus reconnues par la population, il a exprimé son désir de devenir entrepreneur et de s'imposer plus profondément parmi les jeunes générations.

«C’est maintenant un effet boule de neige, avec une vitesse croissante», a déclaré Hedberg. «Plutôt que d'entrer dans des entreprises, les enfants issus du Royal Institute of Technology veulent créer une entreprise. Nos entreprises ont du mal à embaucher.

Il y a deux ans, l'entrepreneur française Lisa Gautier a été acceptée au sein de Sting. Son démarrage, TPH Marketplace, n’était encore qu’un concept, elle a donc été surprise de faire partie des 8 entrepreneurs sélectionnés sur 170 candidatures. En dépit d'être une expatriée française vivant à Stockholm, elle a déclaré que Sting l'avait aidée à se connecter rapidement à l'écosystème local, à trouver des co-fondateurs et, éventuellement, à un financement de démarrage plus tôt cette année.

«Ma compréhension de l'écosystème était limitée», a déclaré Gautier. “Donc, être accepté a été très important pour moi. Cela m'a donné les liens. Et maintenant, j’ai tellement de soutien de la part de l’écosystème. "

Sting ne représente également qu'une partie d'une scène d'anges en croissance rapide, grâce aux bénéfices inespérés de toutes ces sorties. En 2015, ancien PDG de King Riccardo Zacconi fonds d'investissement ange cofondé Douce capitale. L'année suivante, fonds d'investissement de démarrage Fabricants nordiques a été fondé par un groupe d'entrepreneurs suédois et danois.

"Il y a environ 50 personnes qui ont gagné plus de 100 millions de dollars personnellement dans l'écosystème de Stockholm", a déclaré Pär-Jörgen Pärson, partenaire suédois de la société Nordic VC Northzone. «C’est à une échelle que nous n’avons jamais vue auparavant. Les gens faisaient des chèques de 10 000 à 20 000 dollars auparavant. Nous avons maintenant des anges qui investissent 100 000 dollars.

La masse critique d'investisseurs providentiels était essentielle pour aider les fondateurs de Greta à lancer rapidement leur concept de service qui aiderait les entreprises de médias à offrir de meilleures expériences numériques et de diffusion en continu. Anna Ottosson a noué des liens en 2014 avec deux autres co-fondateurs qui étaient auparavant développeurs chez Storytel à Stockholm, Victor Ginsburg Müller et Dennis Mårtensson.

En quelques semaines, ils avaient réuni des fonds de démarrage d’un groupe impressionnant d’investisseurs providentiels. Jan Erik Solem, fondateur de la start-up de reconnaissance faciale Polar Rose, faisait partie de leurs rangs. qui a été acquis par Apple en 2010. Solem est maintenant un co-fondateur de Mapillary.

Greta a également reçu le soutien de Hampus Jakobsson, un ancien entrepreneur qui a vendu sa TAT, une startup d’interface mobile, à RIM en 2010 et est depuis devenu l’un des anges les plus actifs de Suède et un partenaire de BlueYard Venture Capital. Enfin, Greta a reçu de l'argent de Sophia Bendz, cadre en résidence chez Atomico et précédemment directrice marketing mondiale chez Spotify.

Au-delà de l'argent, les anges ont fourni des conseils, ainsi que les relations pour recruter et rencontrer des partenaires et pour définir une stratégie. Les fondateurs de Greta ont rapidement divisé leur temps dans la Silicon Valley pour communiquer avec davantage de développeurs. Et ils se sont tournés vers ces anges lorsqu'ils ont pris une décision cruciale plus tôt cette année: fermer. En dépit de l'enthousiasme et de la traction initiaux, il est vite devenu évident que les géants de la technologie tels que Google et Amazon jouaient dans le même espace.

Malgré le résultat, en tant que fondateurs pour la première fois, Ottosson a déclaré que la connexion avec leurs bailleurs de fonds providentiels leur donnait un coup critique de confiance qu'il était essentiel de convaincre d'essayer en premier lieu.

"La Suède en est maintenant au deuxième ou troisième tour de startups prospères", a déclaré Ottosson. «Vous avez ici un écosystème de talents très fort. Ils ont participé à la construction d’entreprises fortes et ont compris que c’était possible. Et si vous croyez que quelque chose peut être fait, c’est un grand pas en avant pour en faire une réalité. "

En haut: Anna Ottosson, cofondatrice de Greta (au centre), Victor Ginsburg Müller (à gauche) et Dennis Mårtensson (à droite).

Crédit d'image: Greta.io

Ce succès en matière d'investissement s'étend encore plus haut dans l'échelle, où Northzone est assis. Il y a une dizaine d'années, Northzone a fait des paris avisés dans des sociétés comme Spotify et iZettle. Et il a soutenu Klarna, une autre start-up suédoise de fintech qui devrait déposer pour un PAPE plus tard cette année. Ces retours massifs ont aidé Northzone à augmenter un nouveau fonds de 335 millions de dollars en 2016.

«Nous devons nous assurer que l'écosystème de Stockholm tire parti de cet énorme succès et favorise la prochaine génération d'entrepreneurs», a déclaré Pärson.

Bien entendu, la région a également bénéficié du lancement de Atomico en 2006, le fonds de capital-risque créé par Niklas Zennström, ancien PDG de Skype. Le milliardaire suédois est devenu une figure dominante non seulement en Suède, mais dans toute l'Europe.

Tout cela signifie que les capitaux locaux et régionaux ne manquent pas, ce qui contribue également à attirer les investisseurs internationaux. En 2017, 442 startups suédoises ont collecté 1,2 milliard de dollars, soit plus du double de l'année précédente (sans compter la collecte de fonds massive de Spotify en 2016) alors que 402 levées de fonds avaient été enregistrées, selon un rapport de la société d’investissement suédoise Industrifonden.

Étonnamment, bien que le montant total du financement international ait augmenté, le pourcentage global provenant d'investisseurs basés en Suède a augmenté plus rapidement. Cette prouesse était l'une des nombreuses raisons l'Economist Intelligence Unit classée en Suède n ° 1 sur une liste des «meilleurs endroits où investir dans les cinq prochaines années».

«L’industrie du capital-risque dans les pays nordiques a beaucoup mûri», a déclaré Patric Palm, un entrepreneur en série suédois qui a cofondé la start-up de développement agile Favro l’année dernière. Palm a déclaré qu'il avait commencé à investir dans un ange. «Je ne dirais pas que c’est la Silicon Valley. Mais nous nous rapprochons. "

Les défis à venir

Si le succès peut effectivement engendrer le succès, l’une des grandes leçons de la Silicon Valley est qu’elle peut également engendrer ses propres formes de problèmes. Et la Suède, en particulier Stockholm, connaît des effets secondaires qui sembleraient familiers aux résidents de longue date de la vallée.

Bien que les choses se soient un peu refroidies cette année, les prix moyens du logement ont bondi de 50% depuis 2012. Les tarifs de l'immobilier commercial ont grimpé de 55% depuis 2015. Cela incite les nouvelles entreprises à envisager des options moins coûteuses en dehors de Stockholm, notamment la ville de Malmö, qui est devenue une destination de plus en plus prisée des entrepreneurs.

«Nous avons un marché du logement épouvantable», a déclaré iZettle’s Bendz. «Dans la recherche de talents et le recrutement, il peut être difficile de faire venir des gens ici.»

Même si la Suède est aux prises avec une pénurie de logements, elle est également confrontée à des politiques d'immigration restrictives qui peuvent rendre l'obtention d'un visa pour certains ingénieurs et entrepreneurs plus complexe qu'elle ne devrait l'être. Alors que la communauté des startups a appelé à des réformes, cela semble peu probable étant donné que le payss traitant de sa version d'un backlash anti-immigrés de droite qui a affecté une grande partie de l'Europe ces dernières années.

L’autre plainte commune à ce sujet concerne le traitement des stock-options, qui peuvent être difficiles à attribuer et sont lourdement taxées. Certains craignent que les problèmes liés à l'immigration et aux options ne désavantagent encore la région en matière de recrutement.

"La Suède est un très petit pays", a déclaré Palm. "Et si vous construisez des entreprises de renommée mondiale, vous devez recruter à l'étranger."

En effet, il y a eu un léger ralentissement après le redoutable événement de 2017. Tech.eu n'a enregistré que 26 sorties au premier semestre de 2018, bien que l'ampleur des contrats Spotify et iZettle ait éclipsé cette baisse. Et Le Web nordique a rapporté La Suède a signé 30 contrats d'investissement en capital de moins au premier semestre de 2018 par rapport à l'année dernière.

Pourtant, personne ici ne panique. Les chiffres globaux et la base de l'écosystème sont solides, même si les chiffres varient d'une année à l'autre. La force des ressources entrepreneuriales du pays et sa réputation auprès des investisseurs et des acquéreurs internationaux lui confèrent toujours un avantage remarquable.

«C’est le bon moment pour investir dans l’écosystème suédois», a déclaré Ljungman d’Atomico. "Parce que dans trois à cinq ans, nous allons voir une autre série de ces grandes sorties de licorne."